2024年上半年EVA价格跌多涨少，价格重心下移。新产能投放，带动国产量持续增加，而下游光伏行业需求没有到达预期，拖累整体需求量，市场供需矛盾突出，成为价格承压的根本原因。下半年EVA供给端仍有江苏虹景一套新产能计划入市，而终端“金九银十”需求旺季也给予市场更多期待，然市场供给充裕的背景下，预计下半年EVA价格恐低位震荡。

  2024年上半年EVA伴随着产能的进一步释放，市场慢慢的出现明显的承压表现。2024年上半年EVA价格持续上涨的高度和时长均低于去年同期，整体呈现先扬后抑的走势，这与我们在《2023-2024中国EVA市场年度报告》中预测的基本一致。截至6月底，上半年EVA均价11556元/吨，同比下跌18.32%，最低点在6月上旬的10650元/吨，最高点出现在3月上旬的12500元/吨。总的来看，2024年上半年EVA价格趋势符合季节性波动特点，春节前下游存在节前备货需求，春节后公司制作陆续启动，3月需求小旺季提振，需求逐步向好，带动EVA价格震荡走高。而3月中旬后，伴随着需求逐步回落，叠加宝丰新产能入市，EVA市场供需矛盾突出，价格承压回落。

  进入二季度，EVA下业逐步进入传统需求淡季，发泡、热熔胶等行业需求逐步弱化，而光伏需求没有到达预期，EVA市场刚需不足的局面凸出。供应端来说，二季度装置集中检修，产量下降；叠加进口套利空间收窄，进口缩量。基本面维持宽松业者心态偏空，空方力量增强，影响EVA价格一路下行。

  2024年EVA产能继续呈现扩张态势，宝丰一套25万吨新产能在3月正式投放。伴随着EVA产能的增加，EVA产量稳步增长。2024年1-5月EVA累积产量101.9万吨，同比增长22%。月均增长2.4万吨。总的来看，1季度产量逐步上扬，3月伴随着宝丰的投产，产量达到上半年高点22.43万吨。而2季度伴随着集中检修季来袭，产量震荡回落。

  从国产量分类产量来看，光伏级EVA占比达47.05%，同比去年下降11.48个百分点。除此以外，发泡硬料、涂覆料占比均有小幅下降。而从具体产量数据分析来看，2024年1-5月光伏级EVA产量在47.94万吨，同比下跌2%，其余均呈现正增长态势。其中，发泡软料/电缆料增幅最大，2024年1-5月发泡软料/电缆料产量在26.99万吨，同比上涨98%。其余发泡硬料、涂覆、热熔胶同比增幅分别是17%、20%和53%。由此看来，国产流通货源产量同比出现大幅度上升，这也成为EVA市场基本面承压的重要因素。

  2024年1-5月累计EVA进口量在45.79万吨，同比下降13.72%。根本原因在于，上半年EVA价格整体低位，中国作为EVA价格洼地，对进口货源吸引力下降。而国产量持续增加背景下，国产挤压进口。与此同时，下行行情，企业投机意向有降低。

  从贸易伙伴来看，主要贸易伙伴依旧是周边的国家和地区为主，然而有必要注意一下的是远洋货增量明显。其中美国1-5月进口量达3.77万吨，同比上涨32.28%，美国已然成为中国第三大进口贸易伙伴。加拿大1-5月进口量1.77万吨，同比上涨235.29%。伴随着EVA国内供应增加，进口货源性价比要求越来越高。

  2024年表观消费量继续呈现稳步增长态势，1-5月表观消费量137.78万吨，同比上涨6.7%。从分月数据分析来看，前四个月均保持同比正增长态势。5月开始表观消费量转跌，还在于二季度需求淡季，需求驱动弱化。而进口持续缩量，叠加国内装置集中检修，导致表观消费量同比下降。虽然上半年表观消费量同比增加，然抛除库存因素外，实际的需求整体偏弱。尤其二季度开始，伴随着下业传统需求淡季来临，实际的需求不断下降。

  EVA下游传统行业需求有着非常明显淡旺季特点，通常春节过后，需求逐步向好，在3月左右达到上半年需求下旺季，清明过后，需求逐步转淡，二季度是传统需求淡季，下半年“金九银十”需求旺季提振下，需求达到全年高点。而光伏行业则受政策影响较多，存在诸多不去确定性。2024年来说，EVA终端复合开工率高位时长明显偏短。从下业来看，光伏行业是拉动需求量开始上涨的主要动力，传统行业增速有所放缓。从下游消费结构来看，光伏占比在2023年达到55%，因此光伏行业需求表现将对EVA整体需求产生较大影响。

  光伏组件需求继续保持增长态势，然增速有所放缓。2024年1-5月国内光伏累计新增装机79.15GW,同比+29.3%。5月开始，90%消纳红线放宽后项目并网速度有所加快，预计后续集中式项目仍将占据并网主力。

  出口方面，虽然面临诸多出口壁垒政策，然2024年1-5月组件出口110.71GW，同比增长25.82%。然二季度开始，伴随着光伏行业竞争加剧，组件价格持续下降，全产业链利润压缩，打击公司制作积极性，企业开工全线下滑，积极消化库存。而此情况，向上传导，进而影响EVA的价格及需求。

  结合EVA价格波动季节性特点判断，8-9月通常EVA价格反弹概率较大，而四季度下行风险较大。综合预判，下半年EVA价格或低位震荡，关注“金九银十”需求旺季对价格的提振作用，四季度仍需谨慎操盘，防范价格回跌风险。

  供应端来说，下半年供应量预计继续增加。下半年有江苏虹景20万吨EVA新产能计划四季度投产，若新产能都能如期投产，2024年中国EVA产能或达290万吨，同比去年增长66.44%。新产能集中投放，必然会对市场存在一定冲击。与此同时，伴随着二季度装置集中检修季结束，下半年产量预期增加。进口方面，中国逐步成为全世界EVA价格洼地，预计下半年进口量或持续低位。除上述外，EVA价格已然跌破LDPE价格，与LDPE利润差逐步拉大，下半年关注EVA装置切换LDPE的情况。

  需求端来说，三季度终端行业需求将较二季度逐步好转，而四季度需谨防需求回落的风险。“金九银十”传统需求旺季的来临将给予市场一定支撑，然全球贸易壁垒加剧且光伏消纳压力犹存的背景下，光伏行业下半年仍存一定不确定性，然2024年光伏增速放缓，已经是大家的共识，在供给量持续增加的背景下，光伏需求增速放缓，EVA整体需求增速或将明显小于供应增速。总的来看，下半年需求端表现或喜忧参半，在光伏需求占比超过EVA总需求一半的背景下，光伏行业下半年的表现将至关重要。

  下半年EVA供给增速恐大于需求增速，供给压力进一步加大。结合EVA价格波动季节性特点判断，8-9月伴随着“金九银十”来临，企业备货需求增加，通常EVA价格反弹概率较大，而四季度伴随着需求的转弱，叠加新产能入市风险，EVA价格下行风险较大。综合判断，2024年下半年EVA价格恐低位盘整，价格均值恐低于上半年。三季度关注传统需求旺季来临前后，对EVA市场的提振作用。

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